Митата на Тръмп изненадващо победиха Лондонската борса за метали над съперника си в Ню Йорк

Лондонската борса за метали получи ненадейно преимущество пред противника си в Ню Йорк от непостоянната комерсиална политика на Доналд Тръмп.

Митата на президента на Съединени американски щати върху вноса на мед провокираха бурни съмнения в цените на борсата Comex в Ню Йорк и не престават да изкривяват цените за бъдещи доставки, споделят анализатори, тъй като договорите там включват всевъзможни мита или други налози, дължими в Съединени американски щати.

За разлика от това, LME, най-голямата борса за неблагородни метали в света, търгува с мед, съхранявана по целия свят в митнически хранилища, преди налозите да станат дължими, с цел да достави това, което основният изпълнителен шеф Матю Чембърлейн разказа като „ чиста, световна цена “, освободена от неустойчивост на цените.

Резултатът беше огромна смяна в бизнеса към Лондон. Обемите на търговия тази година на LME – която прекара последните три години в опити да се възвърне от бедствената рецесия с никела през 2022 година – се покачиха за нейните основни контракти за съществени метали. Средните дневни размери за медни фючърси са се нараснали с 4 % през годината досега по отношение на същия интервал на 2024 година

В същото време размерите на търговия с мед в по-малката Comex, част от CME Group, са паднали с 34 % през първите девет месеца на тази година по отношение на година по-рано, значително заради комплициране по отношение на цените.

Търговците в началото чакаха цените на Тръмп да покритие рафинирана мед само че митата, оповестени в края на юли, го освободиха - и двойно изненадаха пазарите, като все пак удариха полуготовите артикули, като медни тръби и проводници, и по този начин наречените производни артикули, като тръбни фитинги и кабели.

Чембърлейн сподели, че способността на LME да дава цени, които не се поддават на въздействието на цените, е „ работила добре “.

„ Опитваме се колкото е допустимо повече посредством нашата договорна конструкция с цел да изолираме нашата световна цена от техническата неустойчивост на тарифния режим на всяка страна “, сподели той, говорейки в коридорите на срещата на върха за метали и минно дело на Financial Times този месец.

Марк Бейли, основен изпълнителен шеф на брокерската компания за метали Sucden Financial, сподели, че неустойчивостта, породена на Comex, значи, че някои от клиентите на неговата компания към този момент не търгуват там.

„ LME несъмнено се облагодетелства, защото е освободена, по план, от цени “, сподели той.

Борсите ускориха съперничеството си през последните години, като LME и CME Group — която в допълнение към неблагородни метали търгува със злато, нефт и селскостопански артикули — и двете се стремят да извлекат облага от възходящото търсене на неблагородни и батерийни метали, в това число мед.

Пазарът на мед притегли изключително внимание тази година, откакто поредност от бедствия в огромни мини помогнаха цената на метала да доближи съвсем рекордни стойности от над 11 000 $ за звук през последните седмици.

„ По-рано LME се усещаше под опасност [от Comex], сподели Гай Улф, началник на пазарни разбори в стоковия брокер Marex. Сега, добави той, този тип диалози са в предишното.

След рецесията от 2022 година – когато LME анулира осемчасови покупко-продажби с никел по време на пазарна суматоха и от този момент е изправена пред години правни провокации за решението си – доста търговци се съмняваха дали борсата ще се възвърне. Неговият американски противник се опита да се възползва от опцията да завоюва позиции, като започва контракти за метали за акумулатори, в това число литий и кобалт.

Но тази година, когато стоковите пазари бяха нарушени от безредното взимане на политика на Тръмп, LME се възползва от системата си за митнически склад.

Металът, съхраняван в хранилища на LME в страни, в това число Съединени американски щати, се смята за в зони за свободна търговия, където стоките се съхраняват въз основата на „ неплатено мито “. Comex предлага търговия на сходна основа за някои метали, само че не и за мед, която се съхранява в складовете на Comex на база „ платено мито “, което значи, че всички налози би трябвало да бъдат платени, преди металът да влезе в оборудванията му.

В резултат на това търговците побързаха да внесат мед в складовете на Comex тази година, преди да влязат предстоящите цени, като неочакваният скок в търсенето докара до рекордна награда, платена от купувачите на Comex над цената на LME към 3000 $ за звук.

В два случая цената на медта на Comex се промени доста за няколко минути, защото търговците се досещаха какви цени може да има, съгласно разбора на Marex. Цените на Comex след това се сринаха, когато митата върху рафинирания метал не съумяха да се материализират.

CME Group призна, че „ високата волатилност в трансатлантическото разпространяване “ е оказала въздействие, само че добави: „ Нашите пазари на метали не престават да поддържат клиентите във време на нараснала неустановеност. “

Въпреки това, Wolf от Marex сподели, че даже в този момент има награда за медта Comex над цената на LME във фючърсните контракти, което допуска, че търговците към момента ценообразуват в риск тарифната мрежа да бъде разширена, с цел да поеме рафинирания метал.

„ Рискът не е липсващ. Все още не е безвредно, в случай че не знаете какво ще се случи “, сподели той. „ Хората не могат да се оправят с това равнище на риск от заглавия – никой не може. “